Les pensées de l'homme suspendu

En 1992, James Carville, stratège démocrate pour Bill Clinton, a formulé un axiome à l’intention des travailleurs de campagne: «C’est l’économie stupide». Clinton, bien sûr, a battu le président George H.W. Bush, dont la candidature pour un second mandat a été réalisée en partie par une récession. Depuis lors, la devise a servi de règle politique aux républicains et aux démocrates. Pas cette année. Comme Trump se vante du nombre d’emplois, l’économie a été pratiquement absente des campagnes GOP. Selon des sondages menés par le Wesleyan Media Project, qui analyse les publicités politiques dans tout le pays, 10% seulement des spots GOP citent des emplois, contre 13% des démocrates. La même enquête a révélé que pour les courses à domicile GOP, les «emplois» se classaient au quatrième rang, derrière les impôts, l’immigration et les soins de santé. Les républicains se démènent pour motiver leur base à se tourner vers des prévisions qui leur prédisent une perte de contrôle de la Chambre, sinon du Sénat. «Il est peu probable que le fait de parler de faible taux de chômage rende les républicains suffisamment en colère ou anxieux pour se rendre aux urnes», a déclaré Mike Franz, co-directeur du projet. D’autres accusent le président lui-même d’avoir gâché ce qui devrait constituer un avantage décisif. «Nous serions beaucoup plus détendus si le président n’intervenait pas», a déclaré le chef d’état-major à un président républicain lors d’une course serrée à la Chambre, qui a requis l’anonymat. «Si nous avions un président normal dans cette économie, je pense que nous garderions le contrôle de la Chambre. Comme c’est maintenant? Je ne sais pas. » Le manque de discipline de Trump lui-même lorsqu’il essaie de parler d’économie exacerbe la perception du public selon laquelle il est indigne de confiance. Le mois dernier, dans un tweet, il a faussement affirmé dans un tweet que le taux de croissance du PIB était supérieur au taux de chômage pour la première fois en «100 ans». Hassett a dû préciser, affirmant que quelqu’un avait probablement ajouté un zéro lors de la relecture: première fois en 10 ans que le PIB a dépassé le chômage. Si l’économie à mi-parcours se tournait vers l’économie, le GOP aurait un cas solide. La croissance a repris et, comme l’a dit Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, lors d’un entretien à Boston début octobre, l’économie n’est «pas très bonne pour être vraie». La relance fiscale résultant de la réduction de l’impôt, a-t-il déclaré. « Apporte un soutien réel cette année et pour les deux prochaines années », prédit un taux de chômage inférieur à 4% d’ici 2020. Il a également déclaré qu’il était possible que les « effets secondaires de l’offre » dont les conseillers de Trump aiment parler puissent émerger: les taxes entraînant des bénéfices plus élevés et davantage de dépenses en capital, ce qui entraîne finalement une hausse des salaires et de la croissance de la productivité, entraînant un long boom à faible inflation Qu’est-ce qui pourrait mal se passer? Si les investissements des entreprises ne continuent pas d’augmenter rapidement, la croissance ralentira, les salaires resteront stagnants et le déficit américain sera beaucoup plus élevé. Cela limiterait la capacité du gouvernement à atténuer les effets de la prochaine récession. Le faible taux de chômage suscite également des inquiétudes quant à la « surchauffe » de l’économie, une situation dans laquelle un taux de chômage exceptionnellement bas peut provoquer une flambée de l’inflation et déstabiliser les marchés financiers. Au cours de la première semaine d’octobre, les cambistes ont réagi au dernier rapport sur les emplois en portant les obligations du Trésor à 10 ans de référence à leur plus haut niveau depuis 2011. Les banques et les autres prêteurs fondent leurs propres taux d’intérêt sur les rendements du Trésor et dans des secteurs critiques sensibles à l’intérêt de l’économie tels que le logement ont déjà commencé à ralentir. Powell a récemment déclaré que la Fed avait l’intention de relever son taux directeur à la fin de cette année et peut-être plusieurs fois l’année prochaine. Les investisseurs craignent de plus en plus que des taux plus élevés puissent étouffer l’expansion en cours.

In: Non classé | | #